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特朗普近期关税表态趋于缓和是缘于其面临的金融市场、通货膨胀、中期选举等“负向约束”逐渐逼近。 短期来看,金融市场稳定或对其产生约束,特朗普团队对于美债和美股或存在一定心理阈值。中期来看,随着美国一季度“抢进口”囤积低价库存的逐渐消耗,以及关税4月生效带来的通胀效应在二三季度逐步显现,库存与通胀压力将成为制约特朗普团队的关键因素。特别是美国25Q1实际GDP季调环比折年率仅录得-0.3%网络炒股融资配资,低于预期-0.2%和前值2.4%。长期来看,明年举行的国会中期选举才是对特朗普的根本约束。从过

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